香港券商迎來針對中國內地客戶（境內持有人）的嚴格合規審查與「清退」風暴！中國證監會明令禁止包括香港券商在內的境外券商，為境內投資者提供「買入交易」或「轉入資金」，只准單向「沽貨」及「轉出資金」，設2年過渡期，意味着須在2年內逐步清倉。同時點名老虎證券、富途證券、長橋證券違規，將立案調查，並已正式作出行政處罰事先告知。
富途遭罰18.5億人幣
富途控股公布，已收到中證監發出的調查通知書及行政處罰事前告知書。因涉嫌在中國境內「無牌經營」，將面臨18.5億元人民幣（約2.71億美元）罰款，其創辦人兼首席執行官（CEO）李華則遭個人處罰125萬元人民幣。
富途指，擬議處罰仍需經過進一步程序，並由證監會最終裁定。公司有權提交聲明、提出抗辯並要求舉行聽證會。公司將全力配合中國證監會的調查，並依法維護公司及其股東的合法權益。
老虎證券母企向上融科UP Fintech（美：TIGR）公布，收到中國證監會北京分局通知，將對子公司處以行政處罰合計約3.081億元人民幣，並沒收非法所得約1.031億元人民幣。公司董事兼執行長及控股股東巫天華亦收到警告，並處罰125萬元人民幣。截至2025年底，中國內地的零售客戶資產約佔公司客戶總資產的10%。
富途證券（美：FUTU）美股盤前現跌39.5%；老虎證券母企向上融科UP Fintech（美：TIGR）盤前挫36.5%。
- 發生什麼事？ 中證監全面封殺境外券商（含香港券商）跨境招攬內地客戶，點名富途、老虎、長橋違規並立案處罰。
- 政策死線： 祭出 2 年過渡期，必須在期限內逐步清倉。
- 交易限制： 即日起嚴禁內地投資者「買入交易」或「轉入資金」，僅允許單向「沽貨（賣出）」及「轉出資金」。
- 市場震盪： 富途、老虎美股盤前股價一度雙雙慘跌近 40%。
大摩：短期超跌
彭博引述摩根士丹利估計，中證會擬沒收的「違法所得」主要指2022年以前源自中國內地客戶的相關收入。短期內富途與老虎證券的股價恐因市場恐慌而出現過度超跌（Overshoot to the downside）。然而從長遠來看，隨着處罰塵埃落定與2年整改路徑的明朗化，將消除除懸在跨境網際網路券商頭上多年的最大監管隱憂（Regulatory Overhang），。
老虎證券（TIGR）：積極配合監管
老虎回應指，公司已注意到相關通知，將嚴格按照監管要求積極配合相關工作，目前公司各項業務營運正常。老虎始終將合規置於首位，並持續與監管機構保持密切溝通。
富途證券（FUTU）：強調海外客戶佔比、目前營運正常
富途在富途牛牛應用程式（App）發文回應指，一直堅持按照高合規標準營運，早前已全面停止為內地身份申請者開設帳戶，並對造假零容忍，過去2年間駁回數以萬計不符合規則的開戶申請。截至2026年一季度末，中國內地有資產客戶數佔全集團有資產客戶總數的比例已降至13%，同時海外有資產客戶數持續攀升。
富途又指，積極擁抱和響應兩地監管機構的指引方向，這些指引和規範為面向全行業的統一要求，公司將嚴格按照監管機構要求穩步推進相關合規工作，同時也會參照其他包括本土、外資的大型券商及銀行的業內的操作方式，協助內地存量投資者有序妥善應對，保障客戶財產安全，維護市場平穩秩序。目前監管細則尚未完全明確，暫時無法提供詳細時間表和具體方案，一旦細則落地，會第一時間公佈具體安排並通知相關客戶。
富途強調，目前公司業務營運一切正常，將繼續堅守合規經營理念，於展業所在地區的相關法律法規框架下，為客戶提供優質服務，穩健推進各項業務發展。
長橋證券：強調資金獨立託管
長橋回應指，公司將嚴格按照監管要求，認真落實各項整改工作，依法合規推進相關安排，並在監管要求和法律法規框架下持續做好客戶服務與保障工作。長橋證券（香港）有限公司等持牌主體受香港證監會等境外金融監管機構監管，業務營運一切正常，客戶資金存放於獨立託管銀行賬戶中，安全不受影響。
中證監擬決定沒收老虎、富途、長橋境內外相關主體全部違法所得，並依法嚴厲處罰。同時擬對當事人實施的行政處罰，當事人享有陳述、申辯及要求聽證的權利，將充分聽取當事人意見後，依法作出行政處罰決定。下一步，會將繼續堅決落實監管「長牙帶刺」、有棱有角要求，嚴厲打擊境外機構在境內非法經營證券業務等違法行為，全力維護資本市場秩序和穩定。
事實上，中證監在2022年12月底已曾整頓境外機構非法跨境經營，惟過程中仍有未經官方批准，利用中國境內的分支或合作主體進行違規招攬，並透過網站、行動應用程式（APP）向境內投資人提供境外股票開戶及交易服務，「個別境外機構規避整治要求變相非法展業問題」，嚴重擾亂金融市場秩序，也危害投資者合法權益。
是次整治方案較前期工作相比，將「全鏈條治理」，從營銷招攬、開戶、下單到資金劃轉等所有環節，全面禁止境外機構在境內非法提供服務，同時加強跨部門與跨境監管合作，包括證券監管、外滙管理、銀行監管、網絡管理、犯罪打擊等多個方面，全面提升監管成效。設置2年的過渡期，以清理「既有非法業務（存量業務）」，期滿後，將全面關停相關境內網站、APP及配套伺服器，換言之，最終目標是將此類非法跨境經營徹底逐出境內市場。
內地存量投資者 FAQ：
Q1：我現在還能買港股或美股嗎？
不能。 新規明確禁止「買入交易」，即使你賬戶內還有閒置人民幣或外幣，也無法再申購新的股票、基金。
Q2：我的股票會被強制沒收嗎？資金安全嗎？
不會被沒收，但必須在 2 年內賣出。 長橋證券等機構已表明，客戶資金存放在獨立的託管銀行賬戶中，與券商自身資產隔離。此政策是限制交易行為，而非沒收個人財產。
Q3：不賣會怎樣？2 年過渡期滿後會發生什麼事？
2 年過渡期滿後，相關券商在境內運行的 APP、伺服器和網站將全面關停。若屆時仍未清倉，可能面臨無法透過常規 APP 下單賣出、或資金卡在境外難以取回的極高風險。建議投資者密切留意券商隨後公布的具體清退時間表。
